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乐尔金融:黄燕明重新讨论了上车:一旦突破这
发布时间:2019-04-11 作者:佚名 浏览:

李少君:

我们在几个公开场合写了文章,或者在采访中指出,调整是上车的最佳机会:它于2月2日在《上海证券报》上发布。7。 3月14日。上海证券报与上海春季战略会议;3月29日,《证券时报》和中国证券交易商。 事实上,从上周五的市场情况到现在,我们可以看到该指数确实产生了动力,我们之前的逻辑正在逐步实现。。 所以,今天。 我们暂时增加了一个晚上的谈话。 欢迎黄主任和总量、周期、消费、科技、医药等部门的首席执行官与您进行简短的交流。。

李少君:

先生。 黄主任,你提到过” 上车后 已经一个月了,所以现在你是对的 上车后 你的意见是什么?你的意见更新了吗 或者站在目前的位置,你对未来的市场有什么看法?

黄燕明:

我们仍然坚持“登机理论”。 2月27日,我在北京战略会议上的观点是,那些已经上车的人永远不要下车。 那些没有上车的人应该快点上车。。 我们强调,广义市场指数将在2900点至3200点之间出现横向波动。。 在横向冲击的过程中,每个人都应该参与交易,而不是退出。。

然而,在这一个多月的时间里,整个市场相当分化。 有些人继续关注更多,有些人甚至看到了5000点的相对高位。。 让我们在这里强调,我们直到500012时辰才看到这一轮市场。。 因此,在2014年我们可以喊“5000分不是梦”,但现在我们不会喊“5000分不是梦”,因为人们对今天的改革的期望要谨慎得多,所以他们看不到那么高,但总的来说,他们对未来非常乐观。。

在这一个多月的时间里到底发生了什么? 基本面没有太大变化,政策和各种数据也没有太大变化。。 但是我们为什么要在这个位置上继续观察更多呢 有三个原因:

首先,宏观经济。 我们的宏观研究团队对宏观经济的预期与原来相比发生了变化。 我们对宏观经济的预期并不像原来那样悲观,我们已经明确修改了对宏观经济的预期。。

其次,从交易的角度来看, 正如我3月29日在中国的文章中所说,这个月的重点是完成一件事。 改革的期望落后于改革的现实。 我们对该时期未来的消费和技术持乐观态度。。 在过去的一个多月里,除了宏观经济预期的上升之外,还有一个非常重要的方面,即市场各方的预期差异正在扩大。 乐观者变得更加乐观,悲观者变得更加悲观。。 所以在这个过程中,让我们来分析悲观者是否有钱。? 在这种状态下,乐观者基本上有钱,而悲观者有满仓或空仓的筹码。? 事实上,许多处于这一位置的看跌人士并不持有高比例的股票,因此乐观者很富有,悲观者手中没有满仓股票,人们的预期方差变大,差异变大,新一轮市场可能出现。。

第三,在过去一个月左右,市场指数一直在巩固。 ,在这一个多月的整合中到底做了什么事情? 最重要的是交换芯片和交换风格。 这两件事实际上是一回事。。 在此之前,我们说二月份的市场主要是交易。 放松管制导致大量热钱进入,热钱的进入把垃圾股推向了天空。 这让我们看到热钱在二月份赚了很多钱,而许多公共基金却亏损了。。 所以,让我们用一句简单的话来说:二月份的市场被热钱所主导,而公开发行并没有占用太多的面粉。 三月是横向冲击,实际上是风格转换的过程。在转换过程中,市场的主要力量逐渐从热钱转向公众募集的主流资金的投资方式。因此,我们想说的是,公共基金投资者在春天即将到来。

在3月份的横盘之前,市场主要是垃圾收入,而在风格转变之后,主流股票市场占主导地位。因此,保持强势的不是强者,而是风格转换,这是通过换一批新股来表达的。在这个过程中,一些原本相对强势的股票继续走强,主要是因为内部科技公司的基本面确实很好,而那些没有科技基本面、纯粹被概念炒作的股票将逐渐走弱。在这种风格转换之后,我们可以看到时期的股票价格和消费者价值逐渐出现。

有人让我比较2014年和15年。从表面上看,很容易看出,2014年是先炒价值股,然后是成长股,然后是垃圾股将飞向天堂。然而,这一次我们的市场形势发生了逆转。起初是垃圾股和成长股,然后风慢慢吹进价值型股票。因此,这个过程中的水平振荡是一个风格转换的过程。随着一个多月内内部芯片交换的逐渐完成,风格转换的时间将很快到来。

让我们预测未来。首先,我们认为今天市场指数突破3150点的位置非常重要。我们一直说市场芯片在2900年到3200年间积累了大量的筹码。我们都知道,16年和17年的股票交易主要是在这种情况下进行的。。正如我在2月27日所说,一旦指数达到2900到3200的位置,横向移动就不会那么快了。如果横向运动持续很长时间,市场不会下跌,最终会下跌。 如果市场指数能够上涨并保持在3200点左右的位置,这将很容易突破。如果今天市场指数突破3150,这意味着反向市场已经基本建立。市场形势逆转的主要驱动力仍然来自:第一,人们对宏观经济基本面预期的变化;第二,贸易结构的变化。所以一旦3150被打破,我们认为3200就在眼前。在突破3200后上升的过程中,3200到3500之间基本没有阻力。在市场指数上升的过程中,在下一阶段之前,不会有新的阻力,在3500到3600之间。。

因此,一旦市场指数突破3150,就有改进的空间。 未来市场会飙升吗 我们不这么认为。应该有一个迭代过程。

所以在今天这个位置上,数千万的STEIG。NICHT。澳大利亚人已经登上了公共汽车。如果他们不上车,赶快上车。应该特别强调数千万的STEIG。NICHT。已经登上巴士的澳大利亚人,但应该注意转换投资风格和股票配资,减少纯粹由热钱炒作的股票数量,增加价值投资法的股票数量。 对于尚未上车并准备上车的投资者来说,他们必须着眼于基本面,主要是寻找价值股。所以我们说STEIG。NICHT。已经登上巴士的澳大利亚人需要改变你的芯片结构。如果你还没有登上公共汽车,赶快上车,但是记住永远不要上错车。

有些投资者可能会说,你上周末在中国写的文章非常合理,但今天市场指数上涨了这么多,我现在该怎么办? 这是同一句话。如果你还没有上车,现在上车还是太晚了。

因此,我们鼓励大家在这个问题上积极面对整个a股市场的投资机会。整个市场的主要原因是什么 主要原因是,在经济发展过程中,国家改变了在金融市场,特别是证券市场的地位。我们认为,这一变化不会在一夜之间实现,而是一个渐进和有序的过程。此外,这不是一个简单的步骤,而是一整套改革方案中的措施之一。我们相信将来会有一系列的改革政策要实施,所以我们仍然需要对改革有信心。

然而,14岁和15岁是不同的。在14年和15年,特别是15年后,我们看到人们对改革的期望远远超前于改革,最终出现了触底反弹的局面。目前,我们的立场是,人们对改革的期望基本符合改革的实际情况,或者说,人们的期望有点落后于改革的现状,所以我们认为未来还是有机会的。这反过来又表明,经历了15年的股市灾难后,人们对改革和股市的认识比以前更加谨慎和成熟,这本身将促进未来股市的发展。

李少君:

是的,先生。黄,你说得很全面。我问了一个小问题,事实上,在过去的一个月里,我们金工已经发布了一份报告,接下来的两周是上车的最佳时间,同时也给出了相应的组合,这一点已经得到了验证;从宏观上看,7月是政策的最佳时机,然后经济有了一定的改善。投资者会问宏观数据是否不好。我的理解是宏观数据比中观数据好,中观数据比微观数据好。我知道你最近经常去一些地方,看到了一些微小的迹象。对市场的影响是什么?从微观到中观到宏观的影响过程是怎样的

黄燕明:

经济基本面有时引导宏观走向微观,但有时微观引导宏观。现在的实际情况是微观形势领先于宏观形势,微观形势领先于实地调研和与实际经济形势的联系。从实际调查结果来看,中国的经济发展很难平衡。一些地方相对较快,而另一些地方落后了。在一些主要地区,特别是华东、华北和华南,总体经济变化仍然相对明显。因此,我们可以看到房地产和基础设施投资的复苏比预期的要好。虽然宏观经济统计中没有反映出来,但微观经济表现已经出现。一些朋友会问,上市公司的年表是否似乎没有恢复? 这个问题其实很简单,会计报表本身落后于当前的经济形势,所以投资研究不仅仅是看报表,而是实际上联系经济形势,但是研究经济形势的人们的一般心理期望是什么呢。因此,当前的经济好转比人们预期的要好,也比经济报表提前。我们应该如何处理我们的投资 到报告反映的时候,已经太晚了,所以这是我们面临的基本问题。

所以让我们反思一下去年和今年的人民的情况。? 去年,人们普遍对改革感到茫然、不知所措或缺乏信心。今年,他们对改革的目标和步骤有了明确的理解。People‘s对改革的信心正在恢复和加强。这与去年和今年大不相同。去年股市下跌的核心原因是人们对改革的预期感到困惑,或者持怀疑态度。今年改革的目标和方向开始变得清晰,信心也在增加。因此,这两种态度的改变是股票市场变化的一个非常重要的原因。人们内心的这种变化反映在基本面上。当央行向货币政策敞开大门时,每个人都非常犹豫,并质疑货币政策能否出台。最终结果是,货币政策出台后,3月份社会融资总量没有明显增加,低于预期。然而,我们预计社会融资总额将在4月份出现,因为在此前人们敞开心扉之后,货币政策可能会再次开放。最终的结果是,在这两种总和相加后,4月份的宏观经济统计数据可能会有所改善。

总之,人们的心变了。人心的变化是推动股票市场崛起的核心动力。People’s人的心变了,经济发展和改革的动力也会增强。因此,变化的结果可以在实体经济内部看到。在这个过程中,人们的心变化很快,实体经济变化很慢,所以股市往往先反映出来,而实体经济会落后一点。当然,当实体经济发生变化时投资肯定为时已晚,所以我们必须把握客观世界和人们内心变化之间的关系。

李少君:

你是否有一句话的总结来与所有投资者交流

黄燕明:

有人问我下一个阻力水平是否在3500到3600之间? 在3500到3600的位置,一定有压力。在这个位置上升或下降之后? 现在很难判断,直到那时我们才能判断新的发展方向。

如果基本面没有变化,该指数也可以通过纯粹的交易力量从3200点涨到3500点,因此3200点涨到3500点应该没有阻力。如果后续改革有新的举措,基本面有新的东西需要加强,那么还有另一个推动市场向上的动力。

如果没有外部动力,市场指数可能会达到3500或3600,如果有外部力量的进一步推动,市场指数会越来越高。因此,涨到3200到3500更取决于市场本身的力量,以及在涨到3500到3600后是涨还是跌。? 它有多强 这取决于政策和改革的方向和力度。因此,我们将等到未来1至2个月观察这个问题。

我刚才说有人喊了5000乐尔金融分。我认为目前的市场看不到5000点,这与当时的情况有很大不同。当时,当我们观看500012时辰时,人们对改革的期望太高,人们心中的花太大。那么今天,人们心中的花朵会像14岁或15岁那么大吗 从现在开始,我们还不确定。因此,我们不能说5000点。我们只能一步一步地回顾,看到政策改革和经济发展的落实,脚踏实地地走每一步,祝大家投资愉快。

李少君:

接下来,几位首席执行官将交换意见。首先,请欢迎宏局长华长春和李博士。华。你好,博士。华! 我听说宏团队做了两件事。首先,七月是制定政策的最佳时机。第二件事是修正经济预期。那么,在这个时候,你对未来有什么看法,你更新了信息吗 做一个简短的交流,谢谢!

宏观的 / 华长春:

主要观点:最糟糕的经济时代已经过去,金融供给面学派改革是 旺市 的基础

在宏观层面,我们有五个核心观点:

首先,就经济基本面而言,中微观数据超出了预期。上周,我们提高了经济增长预期,并认为1月至2月为底部。最糟糕的已经过去了。综上所述,第一季度经济没有低谷,第二季度基础设施建设全面展开,第三季度动能发生变化,消费成为第四季度的主力军,全年国内生产总值增长率达到6.4。PMI数据超出预期,增强了我们的判断信心。关于3月份的采购经理人指数,我们的观点是(1)超出市场预期;(2)超季节性约0。2-0。3分;(3)内需优于外需。国内需求主要由传统房地产和基础设施投资带来的建筑活动驱动。 (4)库存周转是建立基础;(5)PMI经济领先指标显示了未来进一步改善的可能性。

第二,在宏观政策方面,将采取财政措施,刺激内需。7月前的轻松气氛相对清晰,没有任何障碍。七月之后会有一些不确定性。换句话说,在7月前赚取政策性资金相对容易。在后续政策方面,财力仍然是主要力量。一方面,实施减税和减费将刺激消费;另一方面,发行特殊债券甚至会被用作资本。我们对国内需求更有信心。此外,镇江地方隐性负债模式的推广降低了银行和系统的信用风险。在货币方面,中央银行仍然注重开放信贷传导机制、拓宽信贷渠道、放宽融资平台融资、加强普惠金融的推广等。

第三,金融供给面学派改革为经济转型提供了新动力,是“改革牛”的基础。从长远来看,中国的经济增长已经达到瓶颈,很难继续传统模式。目前,中央政府已提出金融供给面学派改革。选择这一突破口,就像当年改革开放之初选择农村作为突破口一样,将使随后的国有企业改革、新旧动力的转化、中央与地方的金融关系、中小企业融资模式、农村土地改革等更加顺利。供给面学派金融改革的核心是解决(1)过度依赖间接融资模式的前期问题;(2)过分依赖国家信贷和抵押信贷的信贷方式;(3)金融产品定价碎片化。科创版的注册制度是供给面学派资本市场金融改革最重要部分的起点,也是一项国家战略。

第四,中国经济的稳定有利于全球经济的稳定和全球资产价格的上涨。我们上周末在美国和欧洲看到的采购经理人指数相对较弱,因此每个人都担心全球经济。然而,我们早些时候指出,全球经济相对具有弹性。全球采购经理人指数和工业增加值自去年1月以来有所下降,但全球产能利用率相对较好,这表明资本支出相对较低,对资本支出有一定的需求。如果全球需求略微稳定,我们将看到全球朱格拉周期很可能继续。然后,我们将大胆猜测,由于中国经济的稳定,全球经济是否会比以前预期的要好,从而导致全球资产价格进一步反弹,这是值得我们期待的。

第五,全球风险因素已经下降,货币政策已经转变,这有利于资本流向新兴市场。我们坚信,今年上半年中美贸易谈判能够达成协议。英国退出欧盟最终可能会从欧洲甚至欧来温和退出,风险因素也将显著减轻。。与此同时,在美联储的推动下,全球货币政策发生了转变。美国不会提高利率。缩表将在九月底停止。欧洲和日本央行表示,它们将继续放松。印度和其他国家已经开始降息。在全球经济恢复力和风险因素下降的过程中,流动性的松动增加了风险偏好和资本流向新兴经济体。

建筑材料/ 包严新:

早在期房和消费建材这两条主线上,房地产链将进一步超出预期。

1 1。提前开始的时期品种: 中层共振已经形成,工程机械-水泥-螺纹,预计修复投资,性能评价双升;

近两周水泥产量和价格大幅上涨,超出了市场预期。从我们掌握的信息来看,由于华东的天气略有好转,水泥出货量迅速达到旺季的高峰,证明实际需求确实超出了预期。 我们还可以在期间内与行业进行交叉核对。重型卡车司机、钢筋库存等。水泥已经完全开始了旺季价格的上涨。我们从微视角视野了解到,不仅对基础设施的需求强劲,而且对房地产的需求也高于预期。我们相信,在2019年房地产投资结束时,没有跌落悬崖的风险。预期的修复将使早期品种评估表现双升。 早期产品主要是水泥 + 东方彩虹;

水泥证实了我们 哪里有钱,哪里就有急。 对。的判断。今年是最灵活的一年。我们仍然在北京、天津和河北看冀东水泥。 最近价格上涨的弹性将集中在中国东部。第一季度报告预测,华东地区水泥库存的增长率将在15%左右。 华新、尚丰等。可能有更高的增长率。详见“2019年主要建材公司季度报告预测——实时更新”;

在建设之初,还有东方宇宏,这是我们对2019年新年的独家贡献。我们相信,这将是最大的建材板块空间品种之一。在货币信贷息差明显宽松的环境下,东方宇宏的资产负债表修复将比板块更加灵活。

2 ,完整的消费者品种, 19年后,有机会评估和执行双升房地产成品建材品种。市场始于性能的确定性变化的评估和修复。北信建材将赶上前期。

从最近的数据来看,首先,二手房销量超出预期,家庭订单(橱柜、衣柜)大幅增加,表明年中完工量大幅增加。在历时19年的房地产竣工消费建材中,双升有机会进行估值和表现。市场始于性能决定型品种的估价和修复。 首选是估值确定性低的品种——浙江魏星新建材有限公司北鑫建材。,有限公司。、迪奥家居等。

详见“竣工时失望的冬天和希望的春天——建材投资专题研究二”。报价首先从估价维修开始,玻璃价格仍需上涨(今年上半年不会出现这种情况)。因此,我们独家推出了北新建材。

3 其他的

中国巨石 最近,低端市场的需求有所回升。我们判断第一季度将是今年增长率的底部。当前时间点是中期分配的时间。

香港股票目标: 海螺创业(水泥+危险废物)、华润水泥、新沂轻能、信义玻璃和中国建材被重点推荐,并将继续被重点推荐。

4 ,小市值公司我们独家的品种: 重新推广科技和林峰集团,估值为17-20倍;2019年的增长率超过30%,这是很有把握的。

李少君:

包严新不愧是这个时期的第一人,从前期的数据到后期的订单,到大大小小的门票结构,都讲得非常清楚。所以说到时期,我们必须谈谈房地产。让我们欢迎房地产总监谢浩宇。

不动产/ 谢浩宇:

土地繁荣决定向上发展。 买进 Q2 逆转的绝佳机会

(1)[中期]房地产是周期之母,土地是房地产之母。 土地市场有了很大改善。 雌三醇环戊醚已经见底,随后诞生了一个新时期。

最近,土地市场有了很大改善,价格也大幅上涨。 陆方融资量大,中小住房企业补货明显。 当然,土地价格上涨了。去年第四季度,政府推出了更少的土地,导致交易量为零,但预计Q1的整体市场将触底反弹。

(2)[短期基本面] 第一和第二条线已经见底,预计第三和第四条线 Q3 看到底部了吗。

2018年是货币宽松和信贷紧缩的一年,也是货币宽松信贷紧缩的一年。由于广义货币是通过降低标准来实现的,也就是说,货币已经投入,一旦信贷渠道打开,市场就会得到足够的信贷。国内经济的信贷来源是以信托为代表的土地融资。自今年1月以来,该信托大幅上升,这意味着广泛的信贷已经正式开放。如果我们将信贷从广义货币收紧到广义货币,并放开信托,房地产将直接受益。

(3)[对于板块表现]2018年第四季度是一个政策博弈时期,Q1 2019年是一个基本博弈时期。这两者在2019年Q2奥运会上永远不会一致,从而导致板块大幅上涨。

去年第四季度,市场对这一政策感到担忧,今年第一季度,市场对市场是否会好转感到担忧。这两种担忧都将在第二季度消除,从两种担忧变为无担忧。这种一致性的不一致性将会给该板块带来巨大的机遇。

推荐目标: 万科甲、华夏幸福、金谷、蓝光发展、中南建设、招商蛇口、荣盛发展等公司。

李少君:

好的,非常感谢谢局长。在时期的两位酋长之后,是消费。第一个出现的人是消费者团体的负责人。

零售/ 首席食品官:徐萌

1-2月消费稳定,3月高端消费大幅改善。! 上周一项针对百货商店、化妆品、珠宝、高端手表、家居用品、酒类等更广泛的基层调查数据逐渐证实了高端消费的复苏。这一复苏与2016年底和2017年初非常相似。高端的边际改善优于低端,第一线和第二线的边际改善优于第三线和第四线。然而,这种复苏可能稍弱,并反映在新的结构性复苏中。

对这种消费的三个判断:1)复苏的原因:这种消费复苏是多因素共振的结果,房地产投资和社会金融创出新高;减税、收费和其他促销费用政策已经初见成效,正在增强消费者信心。 一线房价稳定下来,股市的财富效应变得明显。2)持久性:我们认为持久性是一个高概率事件。宏观经济稳步叠加在去年Q2第四季度的低基数之上。我们认为Q1是消费行业的底部,预计Q2-Q4将逐步改善。3)消费复苏的特点:一、二线的边际变动优于三线、四线,高端的边际变动优于大众消费品。

投资建议:我们认为,高端消费者商品和房地产相关消费品的周期性仍然是首选。消费品有望在一两个季度内一个接一个地复苏。滞胀消费品将是第二阶段的焦点。

餐饮:首选是酒菜,国家领导人是贵州茅台和泸州老窖。 优秀区域企业:山西汾酒、古井宫、黑马目标:九桂酒。关注啤酒行业旺季和增值税下调带来的绩效弹性,重点布局:青岛啤酒。大众消费品重点配置:汤臣北建、伊利股份等。

商业零售:首选高端消费者区,设有百货公司+珠宝企业,重点布局:周大生、王府井、彩虹之上等。第二种选择是大众消费品代表性企业超市:永辉超市和佳佳悦超市。

李少君:

非常感谢孟大哥。这是家用电器行业。

家用电器/ 阎小青:

家电行业目前的看法是,短期低迷已经结束,基本面将在未来6-8个季度好转。一级和二级市场引领当前一轮向上运动,首先是厨房电力部门,然后是白色电力部门。

影响家电行业短期需求的因素主要包括周期更新、房地产、居民可支配资本和收入、政策、产品创新、库存等。此外,由于家用电器价格和成本的分离,在成本方面也存在原材料周期的价格波动。

目前,家电的市场推荐主要依赖于房地产的后周期逻辑。我认为事情没那么简单。按照房地产后期的逻辑,家电消费的反弹至少要到下半年才会明显,即滞后2个季度。然而,3月份我们看到厨房用电和空调的消费势头有了显著改善。我们获得的数据显示,3月份,许多地区厨房用电和空调的零售额同比增长了50%以上,这在过去的许多年中是罕见的。显然,自3月份以来,家用电器需求的强劲增长反映出消费者信心高于后房地产时期。这意味着,2019年的消费势头将继续超出预期,只有在下半年房地产拉动效应叠加时才会更强劲。

此外,应该添加一个有趣的问题。在25日晚上的电话会议上,我和房地产谢局长谈过了。2018年,当我们解释当时的消费下降时,一个非常重要的逻辑是住宅部门太高,杠杆在房地产上,挤压了消费。但是,如果我们仔细研究央行公布的个人储蓄数据,我们会发现2019年春节的存款增长率是1.78万亿元,2018年只有1。04万亿元,这意味着消费者到2018年底已经存了很多钱,这反映出我们刚才提到的消费者信心很弱,不是消费,而是流动性太紧。这是我们正确认识2018年消费下降的客观事实,判断2019年消费快速增长的关键时期因素。

展望未来,我们期望逐步确认以下变化:

1)4月份证实3月份终端销售略有改善,领先于一线和二线市场;

2)Q2上市公司报表开始改善,从数量上确认了上升期。其中,厨房用电确认较早,由于空调库存周转,白店拐点可能会推迟到第三季度。

3)在持续强劲的需求下,H2平均零售价格回升,消费升级趋势得到再次确认,家电行业盈利能力提高的市场预期逐渐形成。

综上所述,经过一轮重大调整,我们认为家电行业进入了新一轮的上升期。本轮复苏应该由一级和二级市场主导,三级和四级市场应该跟上发展的步伐。在各行业中,领先增长潜力较大的厨电行业应是首选,主要上市公司的所有者、电器、华迪控股和浙江美达应重点进行配置。此外,建议提供蛋白石照明,第一线和第二线需求恢复之间有很强的相关性。

三大白色电力公司的配置价值将继续增加。我们根据乐观程度依次推荐青岛海尔、格力电器和美的集团。

以下是家电行业的当前观点,供您投资参考。谢谢大家!

李少君:

谢谢你。18年来,家电行业经历了最痛苦的一年。大周期的下降主要是由于消费者信心的问题。它在19年里的理解不同于每个人。我们期待着看到它的期望逐步变为现实。以下是我们的科技部门。首先,请欢迎首席生物医学工程师但丁。

医学/ 但丁:

医学创新 " 渐进方法有望成为科学创新委员会的重要组成部分。 2019年3月2日,上海证券交易所正式发布了建立科学创新委员会和试点注册制度的配套业务规则。 3月18日,上海证券交易所的考试系统对形式审查的报告开放。 迄今为止,已被接受的企业透露,制药公司如韩安科技、特保生物、微核心生物、贝塞斯达和三野医疗都在其中。生物医药上市公司作为科学创新委员会支持的高新技术产业之一,有望成为其重要组成部分。

对上市医药公司股票的短期影响主要通过三个途径进行。

1 ,技术方向图。 根据科学创新委员会的定位,预计潜在的医疗行业细分领域包括:创新药物、诊断、高端医疗器械等。特别是,由于合格和无利可图的创新型企业在上市规则中被开创性地接受上市,在估值体系的重塑下,有望带来医药创新资产上市股票价值的重新发现。创新产业链中的CRO/CDMO预计将从工业需求的繁荣中受益匪浅。

2。受益于股权参与或对子公司分拆上市的预期。

3。海外上市公司的回报预期。

中长期影响在于价值发现和资源分配优化。 在过去十年中,a股医药上市公司的平均首次公开募股市值超过40亿英镑(首次公开募股价格*上市时的股本),很少有高度成熟的企业低于10亿英镑的市值。然而,科技创新委员会的五大上市标准从10亿开始,企业估值从生命周期曲线转向前端。同时,市场价值指数(对应多元化估值方法)、利润指数(对应单一市盈率估值方法)的取消、询价的恢复、估值体系的改革以及供给面学派在注册制度下的丰富可能会导致二级市场上市资产估值分化加剧,对行业的验证要求更高,最终更符合内在投资价值和创新资产的增长。

推荐公司: 泰格医学(CRO)、凯利英(CMO)、北麓医学(诊断)、恒瑞医学(创新医学)、朱莉集团(生物类似药)、武胜生物(干细胞)、罗布泊医学(创新设备)、金玉医学(诊断)。

李少君:

非常感谢你,但丁局长,你清楚地表明了医学具有科技和消费的属性。头部是根据制药集团的创新逻辑驱动的。欢迎投资者参加今天的晚间谈话。最后一个出现的人是汪聪电子工业主管。

电子学/ 汪聪:

主要建议是5G、人工智能和半导体

核心目标[5G李勋、艾海康、半导体四大金刚]

[5G板块]今年,行业的总体趋势是最确定的。采购三大运营商的批次即将开始,牌照即将发放。该行业正面临第二波热市场。

[初步定标精度]1。通信射频业务部门和互联网业务部门的发展速度快于市场预期,是尚未得到市场充分认可的5G新贵领导者。 2。苹果无线耳机和手表这两大IOT顶级产品将在未来三年为公司带来巨大的收入和利润弹性;3。经营效率将继续提高,各项财务指标将继续增强市场信心。

建议认真对待第一个目标,但仍有很大的进一步发展空间。

同时,推荐顺路电子、深南电路、东山精密和上海电气公司。,有限公司。

[爱板]未来5-10年最确定的行业趋势目前对两大方向持乐观态度。一个是推荐海康威视和大华股份的视频物联网。 其次,它是无人驾驶的,并且建议汽车端和道路端是两个领先的四维地图和千平方技术。

[第一目标海康威视]1。a股人工智能首席领导者,人工智能云构建的信息融合数据平台的价值被市场严重低估;2。证券行业第一季度是全年的最低点,预计繁荣将在随后的每个季度继续升温。 3。中美贸易战的压制因素逐渐缓解。

第一个目标,请务必注意,人工智能将重建一个新的海康

[半导体四大金刚]北华创,记忆领袖,威尔股票,文泰科技

1、科委加上硬技术,半导体是核心方向。中国微系统和陈静等领先公司的招股说明书相继发布。我们相信这个主题将在科学创新委员会面前继续发酵。 2。最近,国内外主要公司的年报和一季度报告的盈亏情况陆续得到反映,预计2H19基本面将逐步改善,库存压力预计将有所缓解。 3。第一四大金刚:北华创,设备领先,内存领先,独联体芯片领先威尔公司。,有限公司。和电力设备领导者文泰技术公司。

李少君:

好的,多亏了丛戈的公式,5G,人工智能和半导体。最后,我想做一个结论。在早期阶段,我们讨论了今年整个市场的三个赢家和输家。? 当时,第一个赢家和输家谈论的是差距。在过去,我们主要推动技术和时期。现在我们已经开始增加消费。事实上,我们正在走向平等。第二个赢家是寻找早期的某个微观层次,这反映了它是来自时期产业还是消费产业,那么它也是依赖于这个逻辑。第三个赢家是我们正在谈论的这位母亲。然后我们也希望大家在今年的后续工作中能做好三个赢家和输家的工作。毕竟,现在才4月1日。感谢您参加今天的晚间谈话。大约在3500,我们将邀请先生。黄总又来参加我们临时加班的夜话了。最后,祝大家愚人节快乐。! 今天的晚间谈话结束了。

*免责声明:本文内容仅供参考,不构成投资建议。

*风险提示:股票市场有风险,所以进入市场时要小心。

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